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新型肺炎疫情冲击稳增长政策或加速出台 2月宏观策略报告(下)

文章作者:admin / 发表时间:2020-02-12 / 点击:

  尽管疫情增加了国内经济下行的压力,但是我们认为当前经济发展还是有较多的积极因素。总体上,近期宏观基本面有所企稳,将有助于国内经济顺利度过本次疫情的冲击。2018年中美贸易摩擦以来,国内经济下行压力不断加大,中游产业经历了较长时间的去库存过程,现阶段相关产业存在一定的补库存需求,形成工业生产短期向好的驱动力之一。

  1月15日中美正式签署第一阶段贸易协定,全球经济环境也有短期转好的趋势,外需的阶段性回升将为国内工业生产回暖提供一定支撑。因此,尽管本次疫情在短期对工业生产可能产生负面影响,但由于需求的回暖向好,工业生产活动可能只是短暂推迟,疫情对全年经济增长的影响相对有限。

  2020年是全面建成小康社会和“十三五“规划收官之年”,要实现第一个百年奋斗目标,需要确保经济运行在合理区间。我们认为,尽管当前疫情对国内经济而言只是短期冲击,但从经济持续健康发展、社会保持稳定运行的角度出发,政府将在“积极的财政政策,稳健的货币政策”的基调上,加快和加大逆周期调控力度,以对冲疫情对经济的影响。

  前期,政府已积极运用财税政策促消费、稳增长,加大了财政投入力度,且在2019年底提前发布了约1万亿元的地方债发行计划,预计2020年政府将继续探寻积极财政政策的道路,预计专项债规模将接近3万亿元,全年预算赤字预计将达到3%或以上。

  货币政策方面,仍有一定的宽松空间。本次疫情抗击过程中不少企业在抗击疫情做出了一定贡献,在生产上也面临着一定损失,部分资金能力较弱的企业还积累了经营风险。因此,为了确保流动性充足,预计政府在稳健的货币政策基础上,加强定向降息和信贷宽松力度,对中小企业、重点企业有所倾斜,以确保本年增长目标能够实现。

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