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国金证券--QDII基金投资策略报告:多元资产均衡配置 灵活应对市

文章作者:admin / 发表时间:2020-05-10 / 点击:

  展望二季度全球金融市场,考虑到海外确诊人数刚刚触及峰值、经济数据逐步揭露疫情冲击程度、中美关系再度紧张等诸多因素,预计“震荡”依旧是全球市场主导旋律。建议投资者充分发挥QDII 覆盖海外多元细分市场的优势,增强基金组合资产配置的多样性,并通过对各类品种的均衡搭配,实现高波动环境下的攻守兼备。我们在QDII 投资的全球大类资产中选择“债+金+股+油”这四个当前重点关注亦是规模较大的资产作侧重分析,并在各资产类别中甄选绩优基金标的。

  债券资产:4月以来美元债市场逐步走出美元流动性缺失引发砸盘的阴影,有望重新回归信用基本面主导。鉴于中资企业基本面受疫情影响相对较轻微、相关房企和城投债票息较高,具有较高配置价值,建议优选重仓中资美元债尤其是地产债的品种。结合申赎情况,推荐华夏海外收益(001061)、鹏华全球高收益债(000290)、华夏大中华信用精选(002877),大额投资者可考虑博时亚洲票息(050030)。

  黄金资产:4月以来在缓解疫情经济损害的大规模刺激措施提振下,金价创下自2019年8月以来最佳月度表现。接下来随着全球实际利率下行,黄金趋势性上涨的预期不改。QDII 中推荐对黄金跟踪相对紧密的诺安全球黄金(320013),场内投资可考虑嘉实黄金(160719);此外境内黄金ETF 对上交所黄金跟踪效果较佳,推荐流动性较好的华安黄金ETF(518880)。

  权益资产-美股:虽然受多重利好提振,但4月以来的美股反弹行情缺乏基本面支撑,经济数据显示疫情的冲击效应仍在持续发作,且特朗普言论令中美关系再度紧张,后市恐波动加剧。建议将美股QDII 作为基金组合的权益资产配置,并优先选择受疫情冲击较小的科技等领域基金。推荐广发纳斯达克100(270042),大额投资者可考虑广发纳斯达克100ETF(159941)。

  权益资产-港股:后市港股在基本面、资金面和情绪角度均存在回调可能性,但估值依旧具备吸引力,建议将港股QDII 作为基金组合的权益类资产配置,并重点优选主动管理型基金以把握结构性机会。产品推荐国富大中华精选(000934)、南方香港成长(001691)。

  权益资产-科技&医药主题:科技互联受疫情冲击相对较轻、医药生物受关注度相对提升,故这两大主题(以相关主题美企和中企为主)中可甄选基金作为组合的权益类部分搭配品种。推荐投资范围涵盖A 股的华夏移动互联(002891),和投资中资企业为主的上投摩根中国生物医药(001984)。

  能源资产:在减产逻辑有效性尚待检验、全球疫情发展路径仍存不确定性的背景下,油价短期波动难以把握,可从长期角度适当参与投资,但QDII 当前全数暂停申购。

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